霧霾天氣重現(xiàn) 節(jié)能環(huán)保估值切換提前
2013年9月10日，國務(wù)院印發(fā)《大氣污染防治行動計劃》，這是當(dāng)前和今后一個時期全國大氣污染防治工作的行動指南。其總體目標(biāo)：經(jīng)過五年努力，全國空氣質(zhì)量總體改善，重污染天氣較大幅度減少；京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域空氣質(zhì)量明顯好轉(zhuǎn)。到2017年，全國地級及以上城市可吸入顆粒物濃度比2012年下降10%以上，優(yōu)良天數(shù)逐年提高；京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域細顆粒物濃度分別下降25%、20%、15%左右，其中北京市細顆粒物年均濃度控制在60微克/立方米左右。具體措施如下：加大綜合治理力度，減少多污染物排放。

大氣污染新政劍指工業(yè)治污

此次發(fā)布的《大氣污染防治行動計劃》，與6月份的大氣“國十條”核心內(nèi)容基本一致，對其中每一項具體措施有了充實和說明。但在十條工作部署之外，市場一直預(yù)期的1.7萬億大氣污染治理投資在此次公開發(fā)布的文件中并未提及，具體投資落實和分配領(lǐng)域還需觀察。工業(yè)大氣污染綜合治理仍是重中之重：在《大氣污染防治行動計劃》中的*條，即提到了工業(yè)企業(yè)大氣污染的綜合治理，要求京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域要于2015年底前基本完成燃煤電廠、燃煤鍋爐和工業(yè)窯爐的污染治理設(shè)施建設(shè)與改造，完成石化企業(yè)有機廢氣綜合治理，體現(xiàn)了工業(yè)企業(yè)治污在大氣污染防治中的重要性。而與以前相比，此次工業(yè)企業(yè)的治污對于燃煤小鍋爐整治，鋼鐵、水泥、石油化工、有色等非電行業(yè)脫硫脫硝，VOC治理有特別提及，也將是大氣治理市場未來新增容量所在。

清潔能源和節(jié)能發(fā)展有更大空間

大氣污染的源頭控制，將為天然氣等清潔能源發(fā)展帶來較大機會。同時，盡管有替代，但我國煤炭消費占比仍然很高，煤炭的清潔利用是一個更重要的課題，擁有相關(guān)技術(shù)的公司市場空間巨大。此外，為提高能源的使用效率，節(jié)能技術(shù)的推廣和應(yīng)用也需要加強，之前我國由于監(jiān)管審查力度不夠，尤其在煤價下行、經(jīng)濟景氣度低的環(huán)境下，企業(yè)應(yīng)用節(jié)能技術(shù)的動力不足，若節(jié)能評估審查制度能嚴(yán)格落實，對于節(jié)能企業(yè)的市場推動也將起到推動作用。

冬季霧霾天將至

市場情緒變化時點將啟

雖然市場期待已久的《大氣污染防治行動計劃》落地，但市場反應(yīng)平淡。對此我們認為，10月份，三季報發(fā)布后，市場將逐漸進入明年的估值切換，冬季霧霾天氣也可能再發(fā)生，可能成為市場情緒變化的時點。

由于此次出臺的政策對于我國大氣污染治理工作的推進有全面指導(dǎo)作用，未來各地還將陸續(xù)出臺相應(yīng)計劃。而受政策推動，2013-2015年，我國脫硫改造、脫硝、除塵改造等大氣治理工程將快速實施，短期工程市場爆發(fā)是必然，但上半年，大氣治理相關(guān)公司的股價上漲對政策利好預(yù)期已反應(yīng)較為充分。從長期來看，大氣治理相關(guān)公司在工程高峰期過后，需要尋找運營、節(jié)能、其他治理市場等新方向，從持續(xù)增長的角度來看，推薦關(guān)注有電力集團背景、運營體量不斷提升、并將成為集團環(huán)保平臺的中電遠達，有多種類型技術(shù)儲備、并在多方面布局的國電清新，以及擁有廣闊監(jiān)測市場、可從大氣脫硝再轉(zhuǎn)向水監(jiān)測等其他領(lǐng)域的雪迪龍。（執(zhí)業(yè)證號：S1090511030016、S1090512030006）